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[導(dǎo)讀]此前，對(duì)于中國(guó)聯(lián)通混改，市場(chǎng)一直有所預(yù)期，如今中國(guó)聯(lián)通正式公告上述消息，其混改試點(diǎn)可能性更加明確。隨即二級(jí)市場(chǎng)上傳出諸多對(duì)聯(lián)通混改的方向及引入者的猜測(cè)。

中國(guó)聯(lián)通近期發(fā)布公告稱，確認(rèn)控股股東中國(guó)聯(lián)合網(wǎng)絡(luò)通信集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)通集團(tuán)”)參加了2016年9月28日國(guó)家發(fā)改委召開的國(guó)有企業(yè)混合所有制改革試點(diǎn)專題會(huì)。聯(lián)通集團(tuán)被列入混合所有制改革第一批試點(diǎn)事項(xiàng)，但目前尚未得到最終批準(zhǔn)，具體實(shí)施方案尚在討論之中。

此前，對(duì)于中國(guó)聯(lián)通混改，市場(chǎng)一直有所預(yù)期，如今中國(guó)聯(lián)通正式公告上述消息，其混改試點(diǎn)可能性更加明確。隨即二級(jí)市場(chǎng)上傳出諸多對(duì)聯(lián)通混改的方向及引入者的猜測(cè)。

對(duì)此，有不愿署名的資深通信行業(yè)分析師在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，從三大運(yùn)營(yíng)商(中國(guó)聯(lián)通、中國(guó)電信、中國(guó)移動(dòng))一直以來(lái)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)相對(duì)乏力的聯(lián)通無(wú)疑是最適合的混改試點(diǎn)標(biāo)的，他表示，“至于后續(xù)的混改方向，主要是引入對(duì)公司業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)和戰(zhàn)略規(guī)劃方面有幫助的民營(yíng)企業(yè)，也許并不止引進(jìn)一家公司，不管是引進(jìn)BAT(百度、阿里、騰訊)也好，還是其它民營(yíng)企業(yè)，在未確定的情況下，一切皆有可能。”

聯(lián)通混改勢(shì)在必行？

事實(shí)上，在聯(lián)通發(fā)布正式公告之前，有報(bào)道稱，9月28日，國(guó)家發(fā)改委副主任劉鶴主持召開專題會(huì)議時(shí)，強(qiáng)調(diào)推進(jìn)混合所有制改革是深化國(guó)企改革的重要突破口。

而以中國(guó)三大電信運(yùn)營(yíng)商目前的市場(chǎng)份額及格局上來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通似乎更適合作為第一個(gè)突破口。2016年半年報(bào)顯示，中國(guó)聯(lián)通上半年?duì)I收為1402.6億元，同比下降3.1%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.5億元，較上年同期巨幅下滑達(dá)80%。

與中國(guó)聯(lián)通營(yíng)收、凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑相反，其兩位競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)營(yíng)收、凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，截至今年6月30日，中國(guó)電信的營(yíng)收為1768.28億元，比去年同期上升7.2%，實(shí)現(xiàn)股東應(yīng)占利潤(rùn)116.73億元，同比增長(zhǎng)6.3%；中國(guó)移動(dòng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3704億元，同比增長(zhǎng)7.1%，股東應(yīng)占利潤(rùn)同比增長(zhǎng)5.6%至605.72億元。

此外，從中國(guó)聯(lián)通10月19日發(fā)布的最新2016年首三季度業(yè)績(jī)預(yù)減公告顯示，公司2016年前三季度歸屬于母公司的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)約為4.9億元，與上年同期的26.9億元相比，同比減少約81.8%。業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)仍未得到改善。

對(duì)于業(yè)績(jī)下滑的原因，中國(guó)聯(lián)通表示，主要由于期內(nèi)銷售費(fèi)用預(yù)計(jì)較去年同期明顯上升，鐵塔使用費(fèi)用增加及能源、物業(yè)租金等成本投入加大導(dǎo)致網(wǎng)絡(luò)運(yùn)行及支撐成本預(yù)計(jì)同比明顯上升，但比去年下半年歸屬于母公司的凈虧損(不包括鐵塔出售收益)約11.4億元已有明顯改善。

與此同時(shí)，中國(guó)聯(lián)通還表示，目前公司的移動(dòng)業(yè)務(wù)扭轉(zhuǎn)經(jīng)營(yíng)困局已初見成效，期內(nèi)移動(dòng)出賬用戶預(yù)計(jì)達(dá)到約2.62億戶，凈增約976萬(wàn)戶，成功扭轉(zhuǎn)去年移動(dòng)用戶連續(xù)多月下降的勢(shì)頭；其中4G用戶預(yù)計(jì)達(dá)到約8890萬(wàn)戶，凈增約4475萬(wàn)戶，九月份當(dāng)月4G用戶凈增達(dá)到約605萬(wàn)戶。

釋放國(guó)企活力

對(duì)于此次中國(guó)聯(lián)通將進(jìn)行混改試點(diǎn)，有通信業(yè)內(nèi)人士坦言，混改消息的發(fā)布對(duì)于與中國(guó)電信和中國(guó)移動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)中處于弱勢(shì)的中國(guó)聯(lián)通來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一次非常好的機(jī)會(huì)。

而從目前可能的混改方向來(lái)看，中國(guó)聯(lián)通作為央企改革試點(diǎn)，必須要作出一個(gè)標(biāo)桿模范出來(lái)，混改后，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，民營(yíng)企業(yè)進(jìn)入中國(guó)聯(lián)通將釋放國(guó)有企業(yè)的活力?！霸谶x擇企業(yè)方面，中國(guó)聯(lián)通會(huì)引入對(duì)公司的業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)以及戰(zhàn)略方向有幫助的企業(yè)，最近市場(chǎng)上傳言BAT中有一家企業(yè)可能會(huì)加入混改，”前述資深通信行業(yè)分析師認(rèn)為，在目前一切未明朗的前提下，如果中國(guó)聯(lián)通股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)大，引入的戰(zhàn)略投資者很可能不止一家，到時(shí)候中國(guó)聯(lián)通的估值體系將會(huì)產(chǎn)生很大變化。

此外，值得注意的是，根據(jù)《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見》，混改前提需要明確央企屬性，不同類別的企業(yè)改革目標(biāo)有所不同，公益類以提供社會(huì)公共服務(wù)為目標(biāo)，商業(yè)類以市場(chǎng)化和保值增值為目標(biāo)。中國(guó)聯(lián)通雖屬于商業(yè)類企業(yè)，但其承擔(dān)著建設(shè)國(guó)家信息網(wǎng)、提速降費(fèi)服務(wù)國(guó)家等任務(wù)，兼具商業(yè)性和公益性。因此，其混改是否會(huì)“大刀闊斧”或只是“小修小補(bǔ)”，還有待國(guó)家對(duì)中國(guó)聯(lián)通兩種屬性的平衡。

文章編輯：CobiNet(寧波)  
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